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汉中高新实业1号应收账款债权项目

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定融产品名称:汉中高新实业1号应收账款债权项目

【规模】4000万

【期限】2年

【付息】季度付息

【收益】10万-50万 9%;50万-100万9.6%;100万以上10.2%

【资金用途】用于补充发行方日常流动资金

【融资方】汉中XX实业有限责任公司,注册资本10000万元,由汉中经开建设集团有限责任公司100%控股(隶属汉中市国资委)。

【担保方】汉中XXXX集团有限责任公司,注册资本30000万元,最新主体信用评级AA,唯一股东为汉中市国资委100%控股企业汉中市XX控股集团有限公司(注册资本100亿)

【应收债务人】汉中XX实业有限责任公司(国有独资)实际借款4861万,覆盖本息。

汉中市区域介绍:

汉中市,陕西省地级市,有“天汉”“汉人老家”“朱鹮之乡”之称,也有“汉家发祥地,中华聚宝盆”的美誉。相继获得国家历史文化名城、中国优秀旅游城市、国家卫生城市、美丽中国十大最美城镇、省级生态园林城市等多项殊荣。

汉中市,陕西省地级市,简称“汉”,古称南郑、兴元、梁州、天汉。位于陕西省南部,北依秦岭,南屏巴山,中部为汉中平原。辖汉台区、南郑区、城固县、留坝县、勉县、佛坪县、略阳县、宁强县、西乡县、镇巴县、洋县2区9县。汉中市因汉水而得名,自古就有“天汉”之美称。被评为中国最美十大城镇之一,被誉为“汉人老家”。汉中是长江第一大支流汉江的源头,陕南地区最大城市,是关中-天水经济区和成渝经济区的重要连接枢纽,是成都到西安的必经之地,也是两汉三国文化的主要发祥地,素有“汉家发祥地,中华聚宝盆”的美誉。

汉中自古就被赞誉为“鱼米之乡”,也是有名的“天府之国”。汉中有四宝:朱鹮、大熊猫、金丝猴和羚牛。汉中被称为熊猫故里;生存有世界濒危鸟类、“世界珍禽”——朱鹮,故又被称为“朱鹮之乡”。

汉中被列为国家历史文化名城、中国优秀旅游城市、国家生态建设示范市、国家首批全域旅游示范区、国家卫生城市。2017年10月,被授予“国家园林城市”称号。

2018年4月2日,汉中市入选科技部、国家发展改革委发布支持新一批城市开展创新型城市建设的名单。2019年2月2日,《西安海关关于变更及增设关区代码的公告》(中华人民共和国西安海关公告2019年第8号)正式增设汉中海关。汉中海关关区代码:9014。关区全称:汉中海关。管辖范围:汉中市和安康市。关区简称:汉中海关。汉中关区代码用于办理汉中海关除货运监管以外的各项海关业务,关区代码自2019年2月1日起正式启用。

扩展阅读:债权资讯分享

 

  新冠肺炎对全球经济造成了损害,不过新兴市场国家复原速度,高于成熟市场国家,特别是中国,已经度过了最坏的状况,强劲反弹的迹象益发明显。IMF预测,2020年中国GDP增长率为1%,可能成为全球唯一GDP为正的主要经济体。

  目前,新兴市场债券的殖利率都比成熟市场高,从长期投资的角度看,新兴市场债券具有相当不错的吸引力。所以本期我们给大家主推两只来自中国房地产行业的债券。


1.新力地产集团有限公司

  已发行的美元债券,剩余年期为1.5年,指导利息为10.5%。当前买入价为99.591,净卖出到期收益率为9.876%。

  新力地产集团成立于2010年,总部位于上海市,是一家大型综合性物业开发。2019年于港交所挂牌上市,是目前「最年轻」的港股上市房企之一,股份代号为2103.HK。截至2020年11月10日,公司的市值为约150亿港元。

  新力地产2019年全年销售额按年增长28.6%至914.0亿元,在今年前十个月,公司的合约销售额为835.0亿元,按年增长约7.2%。考虑到当前国内良好的楼市氛围,新力地产在剩余的两个月很大可能突破大型房企的「千亿」销售额门坎。

  目前新力地产业务集中在江西省,尽管与同业相比其在较高城市级别或者大湾区的敞口并不特别大,但公司在具备良好的经济基本面与持续的人口增长的南昌和惠州有稳固的市场地位,以及拥有足够未来三年发展的土地储备。

  公司的信贷评级为B/B+(标准普尔/惠誉),与其他单B评级房产开发商比相对强劲。其EBITDA利润率为23.5%,EBITDA利息覆盖率为3.2倍,净债务/EBITDA为1.6倍,净负债率为66%。美银证券预计其信贷状况在2020财年将基本保持稳定。同时新力集团现金流动性强劲,不受限的现金规模分别达到其21年末及22年末到期可赎回债券(不包括在岸ABS)的3.3倍和2.5倍。

  值得留意的是,新力地产拥有多元化的融资管道,可进入境内债券和境外贷款市场。美银证券预计其将继续优化债务结构,减少对信托融资的依赖。

  参考其目前的信用状况与强劲的现金流,较同类单B评级债券更具有吸引力。

2.广州富力地产股份有限公司

  子公司怡略有限公司拟发行一张2年期美元债券,指导息率为12.875%,新债上市,待确定发行时间。富力地产为债券的支持函及股权回购承诺提供者。此外,富力地产另一子公司富力地产(香港)有限公司及其离岸子公司为该张债券担保。目前富力地产的信贷评级为B/B+(标准普尔/惠誉),展望分别为稳定(标准普尔)以及负面(惠誉)。

  富力地产总部位于广州,1994年成立之后便开始涉足房地产开发业务。2005年于港交所挂牌上市,股份代号为2777.HK。截至2020年11月10日,富力地产市值约为398亿港元。

  富力地产2019年全年合约销售额为1,381.9亿元(人民币),排在行业第21位。今年前10个月累计合约销售额1,026.8亿元。

  集团于二零一九年度整体财务业绩强劲,交楼面积较高达830万平方米,均价略低为每年平方米人民币9,610元,整体营业额上升18%至人民币908.1亿元。营业额在各地区的分布与上年度相似。一线及二线城市总营业额约占59%或已确认建筑面积约54%达建筑面积450万平方米。就主要贡献城市而言,以太原占总营业额比例的10%贡献最高(二零一八年:6%),重庆及无锡紧随其后,各自约为5%。二零一九年的十大城市占总营业额的45%,营业额分布相对分散。

  参考现有富力地产2023年2月到期债券(剩余年期2.3年),现时收益率13.48%,是次新债指导息率12.875%,相比之下投资仍然吸引。在全球疫情下,相信恢复最快就是中国。

信贷状况:

  资产负债比率 81%,利息覆盖率1.327。整体杠杆水平偏高,但现金流足够覆盖短期负债。

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